2023年开门红，开门红发言稿 – 创业网-尊龙凯时登录首页

南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 综合报道

1月5日，a股白酒板块强势上涨，延续昨日人气。 据南财金融终端主题库介绍，白酒相关主题陆续上升，白酒概念主题上涨4.67%，次高端白酒主题上涨5.04%，高端白酒主题上涨4.89%，地区特色酒主题上涨4.5%。 核心股中，古井贡酒涨停，迎驾贡酒涨8%，泸州老窖、五粮液涨5%，贵州茅台涨4.41%，回落至1800元。

图片来源：南财金融终端

春节临近，年底酒企纷纷召开经销商大会，规划2023年发展。 总的来说，酒企对新年度的计划很积极。 业内专家也提出了对白酒行业的七点预测，机构认为白酒行业春节有望转好。

酒企积极布局春节开门红，2023年展望较为乐观

光大证券指出、酒企层面、对于2023年展望较为乐观，且积极布局春节开门红工作、经销商合作政策也在加强。 很多酒企在11-12月就已经开始了明年的签约、目标工作计划，对渠道给予较高的支持力度，总体原则是不对经销商施加太大的资金压力，避免渠道库存积压。 例如，五粮液给予经销商现金折扣，鼓励现金返还，对不同的顾客采取金融援助政策，汾酒给予疫情补助，洋河也具有较高的政策力度。

来源：光大证券国泰君安证券指出，酒企起步顺利推进，高端稳健，次高端宽松，区域酒表现良好。 目前主要白酒公司开门红回款正在推进，头部酒企回款进度略慢于2021年同期，但总体符合预期。分价格带来看、高端整体呈现较强的渠道韧性，回款节奏更加稳定，且库存状态相对较好，千元价位的五粮液、高度国产住宅等批量价格仍需回升；次高端整体退款有点压力，进度相对缓慢；区域酒开门红回款趋势相对积极，古井、迎车、洋河等开门红目标较高，基本达到50%，而目前为整体进度较快达到30-40%左右，其中徽酒开门红进度、库存状态等趋势比较领先。

白酒行业新一轮复兴期或开启，酱酒仍是最好赛道

华创证券指出，在最近的消费主题会议上，白酒行业专家吕咸逊分享了中国白酒业2023年发展的七大趋势。1）2023年将开启中国白酒新一轮复兴期

从周期端看，2021年下半年起，中国白酒行业进入新一轮调整期。2022年末渠道库存远低于去年同期，预计防疫政策优化后，2023年春节酒类销售将超过2022年和2021年春节，春节开幕已成定局。 随着后冠状病毒时代宏观刺激政策的效果，对酒的需求不断扩大，2023年下半年至迟2024年春节，将开启白酒新一轮复兴期。2）香型多元化趋势突出，酱酒依然是最好赛道

酱香酒全国化全国酱香酒化，为酱香酒的发展提供横向市场空间。 从酱油高端化到价值酱酒化，为酱油的发展提供纵向价格空间。 酱油品类成为品牌酱油热，为酱油的发展提供产业集聚的空间。 2023年酱香酒进入品牌化时代，只有大企业、大品牌、大单品才能享受产业集中红利。3）价格两端化提供机会窗口

1500元以上超高档价位，一枝独秀的茅台酒仍有量价提升机会；

1000元价位，八代五粮液和国窖1573为主的二元阵容或被动摇。

300-500元的价位还有扩大的机会，次高端依然享受白酒行业升级红利；

50-100元的价位是城市新生代消费者的主流价位，高线光瓶酒有量增价升的空间。4）2023年是全国性品牌和地方性品牌的决胜年

从竞争端来看，全国性品牌全国化新媒体营销优势凸显，但地产酒难升级300元天花板，2023年将是全国性品牌和地方性品牌竞争白热化的决胜年。5）品牌运营能力为大商成败关键

从渠道方面看，2023年传统经销商分销能力将被现代物流公司替代，资金能力将被供应链金融替代，终端建设能力将被数字营销替代，品牌运营能力将成为经销商的核心竞争力。 未来大企业时代到来，没有核心竞争力的中小企业将被淘汰。6）数字化营销是创新关键点

从营销端看，数字营销在管理库存、物流、费用、价格方面至关重要，同时bc联动、c端运营成为厂商数字营销能力提升的核心，数字人是2023年酒业品牌传播的热点7）赤水河谷是价值高地，杏花村或迎来投资元年

从投资方看，仁怀、习水、古蔺、金沙、赤水等产区生态环境承载力有限，土地出让成本、产能成本大幅增加，茅台不断扩大酱酒产能、提高产业比例，赤水河谷两岸中国酒业投资价值不断提升。 2022年汾酒引领清香热，持续关注白酒行业机构，在杏花村寻找资源并投入资金。

投资建议

国泰君安证券指出，宏观政策红利有望助力消费振兴。 白酒开门红平稳推进，悲观预计春节销售业绩将充分好于预期，现阶段低估值白酒将成为布局重点，中期恢复阶段将有利于发展，长期坚守龙头酒企。光大证券认为，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖为代表的核心目标。 过去两年已经充分展现了经营的韧性，春节有望取得良好的成绩。 其次考虑消费场景回暖，下一轮高端酒企具备较大弹性，但目前库存较高，2022年一季度基数较高，短期仍存在扰动，建议春节后关注其边际改善机会。

机构推荐个股

五粮液（000858.sz）:光大证券表示，渠道反馈2023年合同已经完成，实际合同目标已经上调，2022年八代五粮液已经回收完毕，2023年开幕式红筹金为目前，第八代主流批量价格在950元左右，略有回落，经销商库存略高于平时，但总体呈良性。山西汾酒（600809.sh）)光大证券表示，渠道反馈2022年四季度回款保持良好增长，青花系列占比较2021年同期持续上涨，鲍里辛减少，2023年目标继续保持稳健增长，青花系列

【报告来源】国泰君安证券、光大证券、华创证券； 本文的信息不构成投资建议。 刊登内容来自持卡证券机构，不代表平台观点。 请投资者独立判断并作出决定。 ）

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